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„Gold hat 2022 Aufholpotenzial“

Christoph Witzke ist Leiter CIO Office und Fondsmanager bei der Deka.

S-Quin: Wann sollten Privatanleger in Rohstoffen investieren?

Witzke: Eine Investition ist eine Überlegung wert, wenn ich eine hohe Inflationserwartung habe. In den vergangenen zehn Jahren hat die Inflation keine Rolle gespielt. Dementsprechend war die Rendite von Rohstoffanlagen gering, in einigen Zeiträumen sogar negativ. Diese Phase könnte nun zu Ende gehen. Allerdings müssen Anleger bei Rohstoffen eine gewisse Risikobereitschaft mitbringen, denn die Preisschwankungen sind hoch.

Welchen Anteil am Gesamtvermögen sollten Rohstoffe ausmachen?

Witzke: Das hängt vom Einzelfall ab. Rohstoffe leisten einen echten Beitrag zur Diversifikation des Portfolios, mehr als eine Beimischung sollten sie jedoch auf Dauer nicht sein, um die langfristige Attraktivität von Aktien nicht zu kompensieren. Kurzfristig kann es sinnvoll sein, den Anteil hochzufahren, wenn sich zeigen sollte, dass die derzeit zu beobachtenden Inflationsgefahren in den kommenden Wochen und Monaten weiterhin überschießen sollten.

Das Rohstoffuniversum ist groß. Worauf sollten sich Anleger fokussieren?

Witzke: Wir schauen im Moment auf Edelmetalle wie Gold und Silber. Zum einen, weil sie bei der Rohstoffrallye 2021 zurückgeblieben sind und eine Preiskonsolidierung durchliefen. Zum anderen, weil es historisch gesehen einen Zusammenhang zwischen Gold und den Realrenditen gibt. Angesichts steigender Inflationsraten und weiterhin zum Teil negativer Zinsen am Kapitalmarkt sind die Realrenditen zurzeit ausgesprochen negativ. Dadurch haben Rohstoffe insgesamt, vor allem aber Gold Aufholpotenzial. Wir sind der Meinung, dass Gold 2022 neue Allzeithochs erreichen kann.